El Instituto de Finanzas Internacionales dio a conocer su "Heat Map" de diciembre con el análisis de la vulnerabilidad para paÃses emergentes. Este estudio evalúa la interacción de veinte indicadores agrupados en tres Ãndices de vulnerabilidad: Financiamiento externo, financiamiento doméstico y polÃtica. Cada uno de ellos va de cero (con el termómetro en verde oscuro) a uno (con el termómetro en rojo oscuro).
Los Ãndices se construyen con la finalidad de "comparar las vulnerabilidades relativas de paÃses emergentes" frente a circunstancias que harÃan escasear el financiamiento internacional "en particular en caso de que aumente la aversión al riesgo" de los inversores globales o en caso de que la Reserva Federal (la Fed) suba su tasa de polÃtica monetaria, destacó el informe.
De las veinte variables en análisis, México posee cuatro casillas rojas, en un rango similar al de China, pero con menos alertas que Argentina, TurquÃa o Ucrania, paÃses que de acuerdo con esta evaluación superan más de siete alertas.
Con un Ãndice de vulnerabilidad externa de 0,89 (el más alto de los diecinueve paÃses estudiados), TurquÃa es la peor posicionada en el ranking, seguida por Argentina con 0,87. En las mejores posiciones se encuentras Corea del Sur (0,2), Brasil e India (0,22). México en cambio se encuentra en el rango de los 0,5, una calificación neutral que deja a nuestro paÃs a caballo entre una vulnerabilidad estable pero con riesgo de convertirse en peligrosa.
En el segundo Ãtem, las cosas se ponen más complicadas para nuestro paÃs. El Ãndice de vulnerabilidad financiera doméstica dio a México una evaluación general en el rango de los 0,71, el peor resultado del conjunto de naciones, seguido por Indonesia y TurquÃa con un resultado de 0,67. En el lado contrario, Argentina y Ucrania son las que mejor marca consiguieron (0,28), seguidas por HungrÃa (0,28).
La debilidad de México en este punto radica en el crecimiento hasta poco más de la mitad en los últimos años del endeudamiento del sector privado no-financiero (SPNF) en relación al PBI (57%). Por su parte, las demandas o reclamaciones extranjeras al paÃs por deuda interna aumentaron un 74%. Motivo para una alarma generalizada, ya que sólo TurquÃa presentó cifras similares a las de México. Mientras que en materia de divisas, se registro un saldo negativo del 34% desde julio de 2017.
Aunque no es una sorpresa que en materia de vivienda (por la buena gestión que ha realizado el Infonavit), la actual administración registrará un saldo positivo, es de resaltar que incluso en la deuda en este rubro registró un saldo a favor.
Por último, en materia de vulnerabilidad polÃtica, sólo hay tres paÃses en rojo: mientras Brasil y Ucrania se disputan la peor posición con 0,83, Argentina las sigue de cerca con 0,72. Por el contrario, Corea se lleva la primera posición con 0,22 seguido por Chile con 0,28. En tanto que México se encuentra a la par con Indonesia, Malasia, Filipinas y Polonia (0,39), superados por República Checa (0,33).
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