La propuesta de América Móvil (AMX) de crear la empresa Telesites, a través de la cual escindirá 11 mil torres inalámbricas, fue aprobada esta tarde por su asamblea. Ahora queda en el aire la pregunta de si esta acción impactará de alguna manera su preponderancia dentro del mercado en México o no.
Frente a dicha cuestión, LPO dialogó con diversos analistas del sector, encontrando respuestas encontradas frente a esta estrategia con la que se perfilará el segundo controlador de torres más grandes de Latinoamérica.
Para Paulina Núñez, experta en el área de análisis de Telecomunicaciones de Grupo Financiero Ve Por Más (BX+), la respuesta es que sí forma parte de esta estrategia, sin embargo “no es suficiente” para que deje de calificarse como preponderante.
“Aún tendría un poder significativo para la fijación de precios", y agregó: "Su preponderancia se podría medir de otras formas, por ejemplo, con los operadores móviles virtuales -que son los que harían uso de su infraestructura, tal como marca la ley-. Es decir, no solo con los activos. Por lo tanto, no consideramos que sólo con la incisión puede quitarse el carácter de preponderante”.
La especulación de muchos analistas es que este movimiento tiene como objetivo rentar infraestructura para que otras empresas homólogas también la utilicen, como lo solicita el Instituto Federal de Telecomunicaciones, pero sin caer bajo su regulación por "preponderante", que implica la observación del costo de contratación por parte del organismo.
En contraparte, el especialista de Grupo Financiero Monex, Fernando Bolaños, consideró que esta medida no está ligada a su posición dominante, puesto que los accionistas de América Móvil -encabezados por Carlos Slim- serían los mismos que se quedarán con el control de la nueva empresa.
"Al final de cuentas el mismo grupo de control que tiene la mayoría de las acciones en AMX lo tendrá en la nueva empresa, por lo que no estaría afectándose ni librándose ninguna de las regulaciones que han tenido como preponderantes", consideró.
"Si esta empresa la vende a un tercero no relacionado con AMX entonces sí estaría disminuyendo de preponderancia, pero como se mantiene dentro de la misma familia, por así decirlo, pues sigue manteniendo su mismo nivel", agregó.
El experto en telecomunicaciones del área de análisis de Banco Multiva, Kevin Fraga, mostró una postura similar. Desde su mirada, la escisión de antenas no tendría efecto alguno porque efectivamente sólo se vuelve una subsidiaria de América Móvil". Sin embargo, admitió que dependerá mucho del IFT y su decisión "para establecer la metodología para valuar nuevamente a la empresa”.
Las lagunas del IFT
El tema que salta a la vista es la falta de claridad en torno a las decisiones de dicho órgano regulador, lo que deriva en una ley con "bastantes lagunas", opinó Fraga, en coincidencia con la analista de BX+, quien también afirma que existen "ambigüedades".
Sucede que el IFT no parece contemplar estrategias o movimientos de parte de las empresas implicadas, como lo está haciendo ahora América Móvil. Y son estas acciones las que generan sospechas en torno a una posible búsqueda para evadir el espíritu "desconcentrador" que intenta aplicar el organismo tras la aprobación de la Reformar de Telecomunicaciones.
Sobre este punto, el especialista de Banco Multiva remarcó: "En la ley no hay nada definido. No tiene especificaciones en cuanto a este tipo de acciones, que aunque se crea una nueva empresa, quede en manos de los mismos dueños, por lo que no se puede determinar un impacto definitivo”.
Lo más destacado de esta nueva reaorganización que ejecuta Carlos Slim en sus empresas -la semana pasado confirmó la creación de Carso Oil & Gas- es que mientras pelea por suavizar el impacto de las decisiones adversas del IFT, avanza con una firma que ya nace como líder en su servicio.
La valuación de sus acciones
La creación de Telesites significará también un tema de beneficios para la gigante en telecomunicaciones en México, pues "los operadores siguen esta estrategia para centrarse en otros aspectos de su negocio, o bien, para adquirir nuevos recursos", dijo Jesús Romo, analista de Telconomia, consultado por el diario El Financiero.
En esta línea, el mayor beneficio viene por parte de la rentabilidad, consideró Núñez: “Con estas torres podría subir el valor de mercado de la compañía, es decir que ahora cotiza a 6.5 veces y podría cotizar a un precio sobre esto. De esta forma podría generar mayor valor".
"Lo que está haciendo es que puedes valuar sus activos directamente", indicó Bolaños y explicó que con esta colocación y esta separación se podrá conocer sus activos, sus rendimientos y todos los movimientos que realice, porque ya están reportando en bolsa.
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